12月12日，石油分析师Alex Kimani撰文称，尽管市场明显看跌油价前景，但俄罗斯并不担心。该国以乐观的经济前景、表现最好的股市以及强势的卢布来对抗油市的寒冬。不过，石油多头依然面临两大风险：2020年3月份深化减产结束后，OPEC+如何行动？上一轮减产并没有那么成功，这种情况以后恐还会出现。

　　还有一些普通投资者可能不知道的事情：俄罗斯股市的强劲表现几乎总是先于油价上涨。如果再加上俄罗斯和OPEC承诺新一轮原油减产，提振油价所需的供应紧缩可能也就不远了。

　　在目前的石油大国中，俄罗斯称得上是唯一的异类。从逻辑上讲，俄罗斯应该对低油价带来的影响感到不安，但事实并非如此。

　　俄罗斯是典型的石油经济体，石油和天然气占该国出口的60%，占GDP的30%以上。俄罗斯是世界第三大石油生产国和第二大天然气生产国。即便油价相对低迷，俄罗斯经济增长一直在好于全球增速，似乎处于健康状态。

　　俄罗斯第三季度经济扩张2.2%，GDP增长1.7%，高于0.9%的前值。半岛电视台(Al-Jazeera)的一份报告赞扬普京总统在2018年启动的战略支出计划。考虑到10月份全球制造业活动连续第六个月下降，这是17年来最严重的衰退，俄罗斯经济相当令人印象深刻。

　　由于对石油销售的依赖，在全世界范围内看，俄罗斯拥有希望保持油价上涨的动机。俄罗斯主权财富基金首席执行官德米特里耶夫(Kirill Dmitriev)最近描述称：“我们相信油价将对未来产生重大影响，但由于我们与沙特达成减产协议，我们相信油价将保持稳定，俄罗斯市场将保持持续增长。”

　　德米特里耶夫还暗示，俄罗斯和OPEC在必要时“准备采取行动”，以确保油价保持稳定。

　　在这样的背景下，俄罗斯股市与石油市场建立了非常密切的联系，这点也就不足为奇了。好消息是，俄罗斯股市目前强劲看涨。截止11月20日，俄罗斯RTS指数是全球表现最好的股票市场。

　　不过，石油分析师Alex Kimani同时也警告称，看涨油价的论调存在重大风险。

　　首先，OPEC+只承诺深化减产持续到2020年3月，而这时候会发生什么，估计谁也无法猜测到。第二，上一轮减产并没有那么成功，市场可能会看到更多相同的结果。

　　根据截至2019年11月的平均产量水平计算，OPEC+石油产量实际比年度目标少18万桶/日。请注意，尽管沙特阿拉伯的侵略性缓解了其他主要产油国的不结盟，当然，沙特油田袭击后的大规模供应中断，但该集团仍然没有达到目标。

　　OPEC+由24个成员国组成的，其石油供应量约占世界石油产量的一半。该集团将需要再减产约30万桶/日，才能符合新的减产目标。

　　当然，由于全球经济同步放缓，石油需求低迷，而这是油市面临的又一个问题。